中國AI公司迎來壓力測試。據鈦媒體7月15日報道，彭博社（Bloomberg）稱DeepSeek已啟動IPO準備工作，最快有望於2026年內提交上市申請，目標瞄準境內資本市場，爭取2027年上市。截至目前，公司尚未正式遞表或公布明確上市方案。

今年5月，DeepSeek完成成立以來首次外部融資，募資約70億美元，投後估值約520億美元。僅隔一月，市場便傳出其與潛在投資者磋商新一輪融資的消息，擬議投前估值上調至710億美元。創始人梁文鋒本人據報投入約200億元人民幣，為首輪最大單一出資方。騰訊、寧德時代、京東、網易等產業資本參與投資，國家人工智能產業投資基金亦成為少數股東。

據《金融時報》（Financial Times）報道，新一輪融資與DeepSeek擴大資本開支直接相關，核心包括自建數據中心與批量採購AI芯片。此外，前沿模型競爭已轉向大規模Agent運行場景，算力消耗不降反升；自研推理芯片布局啟動；公司計劃將各部門員工規模至少翻倍。DeepSeek正從純模型實驗室，向「模型+算力+芯片」的系統級公司演進。

DeepSeek進入IPO隊列，將徹底改寫中國大模型行業的資本化敘事。智譜2026年1月登陸港股後，總市值一度突破1萬億港元，約合1280億美元，靜態市銷率超過1200倍。而DeepSeek新一輪擬議投前估值僅710億美元，市場因此質疑：技術影響力更強的DeepSeek，私募估值反而低於智譜的二級市場市值。

MiniMax因擁有Talkie、海螺AI等消費者產品，2025年超過70%收入來自海外，與DeepSeek並非完全相同的投資標的，直接衝擊相對較小。Kimi正處於港股IPO籌備階段，2026年5月完成約20億美元融資，投後估值超200億美元。階躍星辰目標估值約100億美元，但在基礎模型方向與DeepSeek存在直接競爭，技術品牌力不及後者，可能受衝擊最大。

DeepSeek上市後，中國大模型行業將首次擁有本土估值坐標。估值體系將從參照OpenAI打折，轉向按DeepSeek打折。技術能力不如DeepSeek、收入增速不及預期、估值卻接近甚至超過DeepSeek的公司，都將面臨估值壓縮。